近期市場(chǎng)關(guān)注鐵礦石價(jià)格上漲。單從近兩周的表現(xiàn)來看， Mysteel鐵礦石62%價(jià)格指數(shù)自11月7日的階段性低點(diǎn)100.75美元/噸上漲至11月24日的104.75美元/噸，上漲4美元/噸，漲幅3.97%。

拉長(zhǎng)時(shí)間后發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前價(jià)格整體處于近半年區(qū)間震蕩中的周級(jí)別反彈中，并無趨勢(shì)性上漲表現(xiàn)。

圖 1：近半年鐵礦石價(jià)格表現(xiàn)

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

追溯至6月底，Mysteel鐵礦石62%價(jià)格指數(shù)自6月25日的91.9美元/噸持續(xù)上漲至9月9日的107美元/噸，漲幅16.43%，上漲主因來自于特朗普政府“大美麗”法案落地、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫，以及國(guó)內(nèi)整治“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)、中央政治局會(huì)議政策預(yù)期等內(nèi)外宏觀預(yù)期共振；

而國(guó)慶節(jié)后，雖然美聯(lián)儲(chǔ)兌現(xiàn)降息預(yù)期且仍處于降息周期、國(guó)內(nèi)十二月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議政策預(yù)期仍對(duì)鐵礦石價(jià)格存在支撐，但因鐵礦石供需持續(xù)寬松，鐵礦石價(jià)格向上驅(qū)動(dòng)力已明顯下降，迫使鐵礦石價(jià)格未能延續(xù)上漲行情，轉(zhuǎn)為區(qū)間震蕩運(yùn)行。

鐵礦石供需關(guān)系持續(xù)寬松，礦價(jià)上漲面臨基本面的壓力。自國(guó)慶節(jié)以來，鐵礦石發(fā)運(yùn)量、到港量整體高位運(yùn)行，全球周均發(fā)運(yùn)量3286.4萬噸，較9月3282.4萬噸基本持平，47港周均到港量2733.4萬噸，較9月增加6.0%；

而受到鋼廠利潤(rùn)持續(xù)收縮影響，鐵礦石需求量延續(xù)自8月份以來的持續(xù)下滑趨勢(shì)，247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量已自9月末的242.36萬噸持續(xù)下降至當(dāng)前的236.28萬噸；

綜合影響47港進(jìn)口礦庫(kù)存連續(xù)7周攀升至11月14日的15813萬噸，較國(guó)慶節(jié)前增加1262萬噸。

圖 2：47港進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存（萬噸）

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

雖然鐵礦的基本面整體處于供應(yīng)寬松環(huán)境下，但我們?nèi)孕枰⒁舛唐谇榫w、“小作文”、金融資本炒作和現(xiàn)貨企業(yè)投機(jī)等行為對(duì)于價(jià)格造成的短期波動(dòng)。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)