記者日前從證監(jiān)會浙江監(jiān)管局獲悉，自“并購六條”發(fā)布以來，浙江轄區(qū)上市公司新增披露并購重組315單、涉及金額755億元，并購重組市場持續(xù)活躍，并呈現(xiàn)出更加聚焦主營主業(yè)、更加注重價值提升的積極變化，越來越多的上市公司基于戰(zhàn)略布局和經(jīng)營發(fā)展需要，通過并購重組推動資源整合、優(yōu)勢互補(bǔ)和核心競爭力提升，“脫虛向?qū)崱钡牟①徥袌錾鷳B(tài)更加凸顯。

產(chǎn)業(yè)并購成為主流 助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展

從當(dāng)前披露的交易情況來看，浙江轄區(qū)上市公司并購以境內(nèi)并購為主，民營企業(yè)占七成，并涌現(xiàn)出“科創(chuàng)板八條”后全市場首單披露并過會的收購未盈利標(biāo)的案例、并購重組新政后首單披露并已獲受理的“A吸B”案例等典型案例，亮點(diǎn)頻現(xiàn)。

一是并購方向更加聚焦。“并購六條”、《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》等上市公司并購重組新政支持上市公司加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的并購整合，提升產(chǎn)業(yè)協(xié)同，向新質(zhì)生產(chǎn)力方向轉(zhuǎn)型升級。浙江轄區(qū)上市公司的并購重組活動與當(dāng)前政策導(dǎo)向高度契合，整體以具備協(xié)同效應(yīng)的產(chǎn)業(yè)并購為主，不少戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)通過并購重組加快新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展步伐，“脫虛向?qū)崱钡牟①徥袌錾鷳B(tài)更加凸顯。

如芯聯(lián)集成（688469.SH）收購芯聯(lián)越州集成電路制造（紹興）有限公司72.33%股權(quán)，通過整合管控實(shí)現(xiàn)對17萬片8英寸硅基產(chǎn)能的一體化管理；博創(chuàng)科技（300548.SZ）完成對長芯盛（武漢）科技股份有限公司的收購，加碼下游數(shù)據(jù)通信、消費(fèi)及工業(yè)互聯(lián)領(lǐng)域；杰華特（688141.SH）擬收購南京天易合芯電子有限公司，注入信號鏈業(yè)務(wù)，進(jìn)一步完善模擬芯片市場布局。

二是行業(yè)分布更加多元。數(shù)據(jù)顯示，浙江轄區(qū)當(dāng)前并購重組活動中設(shè)備制造業(yè)企業(yè)占比超過四分之一，此外涵蓋汽車制造、化學(xué)、醫(yī)藥、信息技術(shù)等多個領(lǐng)域，這與浙江以制造業(yè)上市公司為主的市場結(jié)構(gòu)相契合。不少傳統(tǒng)行業(yè)上市公司積極運(yùn)用并購重組尋找第二增長曲線，如臥龍地產(chǎn)（600173.SH）完成多項(xiàng)新能源資產(chǎn)收購，積極布局由“地產(chǎn)”向“新能源”的轉(zhuǎn)型。

三是“大手筆”交易不斷涌現(xiàn)。就并購規(guī)模而言，金額2億元以下的并購交易占比約四分之三，呈現(xiàn)出數(shù)量多、頻次高的特點(diǎn)，交易較為靈活。同時，“大手筆”并購交易亦不斷涌現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，2億元以上的并購有70余單，涉及金額640余億元，占比85%；其中5億元以上的有30余單，涉及金額超500億元，占比66%。如浙江龍盛（600352.SH）擬斥資近7億美元實(shí)現(xiàn)對德司達(dá)全球控股（新加坡）有限公司的全資控股，進(jìn)一步鞏固在全球染料市場的競爭優(yōu)勢，加速國際化進(jìn)程。

此外，浙江轄區(qū)本輪并購重組活動支付方式更加靈活，整體上以現(xiàn)金類并購為主，數(shù)量占比超過八成，涉及金額超550億元，不少公司積極運(yùn)用并購貸、并購基金等多元工具，提高并購交易效率；發(fā)股類并購亦較為活躍，“并購六條”發(fā)布以來，浙江轄區(qū)已有8家上市公司公告擬發(fā)行股份購買資產(chǎn)，涉及金額90.69億元，涵蓋IT服務(wù)、通用設(shè)備、化學(xué)制品、文娛用品等多個行業(yè)。

各方協(xié)同發(fā)力積極培育并購市場新動能

浙江并購重組市場的持續(xù)活躍，離不開監(jiān)管部門和地方政府的全力推動。記者從浙江監(jiān)管局了解到，推動并購重組政策落實(shí)落地是當(dāng)前監(jiān)管工作的重中之重。據(jù)悉，“并購六條”發(fā)布后，浙江監(jiān)管局先后組織開展政策培訓(xùn)6場，累計(jì)500余人參訓(xùn)；今年5月《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》修訂出臺后，浙江監(jiān)管局第一時間聯(lián)合證監(jiān)會、滬深交易所舉辦新規(guī)出臺后的全國首場專題培訓(xùn)。此外，浙江轄區(qū)將推動并購重組與上市公司常態(tài)化走訪工作相結(jié)合，“并購六條”發(fā)布至今已累計(jì)走訪上市公司260余家，分層分類做好政策宣傳和業(yè)務(wù)指導(dǎo)，推動轄區(qū)上市公司抓住政策機(jī)遇、守牢合規(guī)底線，以并購重組賦能高質(zhì)量發(fā)展。

值得一提的是，浙江長期致力于優(yōu)化營商環(huán)境，為上市公司高質(zhì)量發(fā)展提供了有力保障?！墩憬∩钊雽?shí)施促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展“鳳凰行動”計(jì)劃（2021—2025年）》提出深入開展高質(zhì)量并購重組，鼓勵上市公司圍繞主業(yè)開展上下游產(chǎn)業(yè)鏈資源整合。2024年底，《浙江省人民代表大會常務(wù)委員會關(guān)于省屬國有企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整情況報告的決議》出臺，大力推動浙江省屬國有企業(yè)之間重組整合，采用強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、拆分重組、混合參股等多種整合方式，推進(jìn)資源和要素向上市公司等優(yōu)質(zhì)企業(yè)、頭部企業(yè)集中。浙江國企紛紛行動，2025年以來，地方國企上市公司已披露20余單并購重組交易。

業(yè)內(nèi)人士表示，并購重組是支持上市公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，提升投資價值的重要工具，監(jiān)管部門采取一系列措施全力推動，重塑了并購重組市場生態(tài)。隨著更多并購重組典型案例的落地，將在更大程度上提振市場各方信心、提升并購積極性，更好發(fā)揮資本市場在推動新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展、引導(dǎo)更多資源聚焦產(chǎn)業(yè)整合與轉(zhuǎn)型升級方面的作用。

浙江監(jiān)管局表示，下一步將繼續(xù)認(rèn)真貫徹落實(shí)證監(jiān)會有關(guān)工作部署，切實(shí)推動并購重組政策在轄區(qū)落實(shí)落地，同時也將通過強(qiáng)監(jiān)管規(guī)范市場秩序，推動高質(zhì)量并購，切實(shí)防范忽悠式重組、囤殼炒殼等現(xiàn)象，嚴(yán)厲打擊并購重組過程中存在的內(nèi)幕交易、財務(wù)造假等違法違規(guī)行為，維護(hù)規(guī)范有序的市場環(huán)境，積極構(gòu)建轄區(qū)并購重組市場的良好生態(tài)。